公元太阳能股份有限公司(下称公元太阳能)IPO今日冲刺创业板。 若能顺利过会，实际掌控人张建均、卢彩芬夫妇将享有第二家上市公司。张氏夫妇掌控的另一家公司永高股份(002641.SZ)已于今年7月29日过会，并将于明日路演。
不过，《第一财经日报》记者找到，公元太阳能是2009年IPO重新启动以来第一家在报告期内亏损的上会公司。 2008年亏损922万元 认购说明书(申报稿)表明，公元太阳能的股权高度集中，本次发售前，实际掌控人张建均、卢彩芬夫妇必要、间接持有人公司99.2%的股份；按照本次申请人公开发行3667万股测算，发售后张建均、卢彩芬夫妇仍将持有人公司74.4%的股份。 根据利润表，公元太阳能三年一期的净利润分别为-922.35万元、2513.76万元、6296.95万元和3519.65万元，但合乎创业板发售条件中关于净利润的拒绝。
本报记者查询数据找到，公元太阳能是2009年6月29日IPO重新启动以来上不会公司中第一家在报告期内经常出现亏损的企业。分列在报告期利润总额倒数第二位的星星科技在2008年的利润总额为81.8万元。 招股书说明称之为，2008年偏高的营业毛利扣减三项期间费用以及存货跌价打算后，经常出现了营业利润和净利润皆亏损的局面。
面对出口退税政策风险 实质上，今年以来光伏行业面对着多重困境。11月25日刚过会的同行业公司裕华光伏的招股书认为：2011年以来，受到个别国家对于光伏发电补贴政策调整以及欧洲国家债务危机等因素的影响，光伏行业仅有产业链又遭到了一定的冲击，产品价格经常出现上升。另外，2011年10月，7家美国光伏企业向美国国际贸易委员会和美国商务部递交受理，申请人对中国出口的太阳能电池展开反倾销和反补贴调查。 东兴证券王明德和弓永峰在其近期的研究报告中认为，光伏企业由于生产能力不足，竞争白热化，盈利能力相当严重上升，并且由光伏组件、切片环节传导到电池片、铸锭/切片等中上游环节。
目前这些环节行业综合毛利率保持在8%至11%左右，清净利率仅有1%至3%。对于一些成本控制能力劣，缺少精细化管理和规模优势的企业，早已正处于亏损状态之中。
仍然以低毛利闻名的光伏行业，目前从不滑稽地说道，其整个中下游产业链，早已演变了低毛利的加工生产行业，目前和许多做到玩具类的企业的净利率差不多，形势严峻。 而公元太阳能正是正处于行业下游的太阳能电池片及组件领域，太阳能电池片及组件的销售收入分别占到其最近三年一期营业收入的93.65%、92.58%、96.92%和94.56%。由此可见，公司也许将不免受到行业大环境的负面影响。
此外，公司太阳能组件、太阳能灯具产品以出口销售居多，2008年至2010年以及2011年1~6月外销收益占到主营业务收益的比例分别超过92.22%、99.11%、99.37%和99.53%。2008年至2010年以及2011年1~6月贴现出口退税金额分别为5171.26万元、3792.85万元、12471.13万元和6856.37万元，分别占到同期主营业务毛利的207.34%、60.09%、79.39%和75.52%，分别占2009年至2011年上半年利润总额的124.59%、173.54%和168.85%。
公元太阳能认为：经测算，2008年至2010年以及2011年上半年，出口退税亲率每上升1%，主营业务成本将分别减少0.99%、1.23%、1.20%和1.18%，主营业务毛利分别上升14.46%、5.17%、5.69%和6.38%，出口退税政策的继续执行对公司的经营成果不存在较小影响。
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